El 89 La ésima
Lo más destacado del día 1 fue una conversación sobre «ganancias con propósito» entre el presidente y director ejecutivo de Barrick Gold (TSX: ABX; NYSE: ABX), Mark Bristow, y Evy Hambro, director general y jefe global de temas y sectores. inversión basada en BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo.
Moderado por Aline, Cote, directora global de servicios técnicos de minería de Glencore International, la conversación cubrió el estado actual de la mercados, la naturaleza evolutiva de las métricas y expectativas ESG (ambiental, social y de gobernanza), cómo las empresas y los inversores se están adaptando a la nueva realidad y un vistazo de hacia dónde se dirige todo.
La discusión de una hora comenzó reconociendo los tiempos extraños en el
Hambro señaló que las tasas de interés muy bajas, las tasas reales negativas y la gran cantidad de liquidez en los mercados globales hacen que las personas busquen rendimientos en «lugares inusuales», como Acciones de GameStop.
Como minero de oro, Bristow también pone las criptomonedas en el mismo cubo.
“Hemos visto el primer pico en el precio del oro, viene otro”
Mark Bristow, CEO de Barrick Gold
“Todos están tan desesperados que no están seguros de cómo van a funcionar exactamente las cosas, por lo que están comprando cosas que no tienen un valor inherente real en el mercado”, dijo. “Vimos esa sobreexuberancia en 1024-03, luego una gran caída y, por supuesto, se mide con el precio del oro”, agregó, prediciendo: “Hemos visto el primer pico en el precio del oro: viene otro”.
Además de las condiciones de mercado inusuales y confusas, se encuentra el cambio reciente, real e increíblemente rápido entre los inversores hacia la incorporación de ESG en sus decisiones de inversión.
“Es un cambio fundamental: las personas están invirtiendo desde una perspectiva diferente o evolucionada y se están orientando hacia empresas y valores que cumplen con los ESG lente”, dijo Hambro.
Si bien ESG ya está desempeñando un papel cada vez mayor en la determinación del costo de capital para las empresas, Hambro dijo que esto es solo el comienzo.
“La escala de los flujos que BlackRock está viendo en términos del dinero que viene en esta dirección es extraordinaria. Y lo puedes ver en los resultados de las empresas y el tamaño de los fondos que están recibiendo este capital. Por otro lado, se puede ver en las tasas de bonos muy, muy bajas a las que la compañía puede emitir nuevos títulos de deuda”.
ESG 'balance general'
Si bien existen claros beneficios para las empresas que toman en serio ESG, la falta de estandarización de las métricas de ESG significa que la posición ESG de cualquier empresa está lejos de ser clara.
ESG y minería responsable no son conceptos nuevos, pero la forma en que se miden los ESG varía incluso entre los grupos de la industria minera. Hambro comparó el estado actual de ESG con los primeros días de la cultura de la seguridad.
“Había muchas métricas diferentes que la gente estaba usando y tomó un tiempo para que eso se volviera estandarizado. Una vez que se estandarizó, toda la industria avanzó”, dijo.
Otro problema es que las métricas ESG actuales son inadecuadas para brindar una imagen completa del desempeño de una empresa.
Es por eso que BlackRock visita las operaciones como parte de su diligencia debida para ver de primera mano la infraestructura que se ha construido, conocer a los lugareños y ver cómo se benefician de la operación, ver los nuevos negocios que se crean debido a ello, y reunirse con los gobiernos locales y los reguladores.
“Podemos ver qué tan bien se percibe a la empresa en términos de cómo opera y cómo comparte los beneficios de sus operaciones con las personas que lo rodean”, dice Hambro. “Eso no se captura en un informe ESG estándar. Por lo tanto, solo obtiene una visión muy, muy limitada del desempeño de una empresa al confiar en esos informes”.
Agregó que le gustaría ver una “visión más completa ” – algo parecido a un “balance ESG” para que los inversores puedan ver ambos lados de la ecuación. “Si sucede algo desafortunado, debería poder equilibrarse con los aspectos positivos que reciben tan poca luz del día”, dijo Hambro.
Si bien BlackRock realizará visitas al sitio , ese no es el caso con otros grandes grupos de capital a nivel mundial que buscan invertir pero que no tienen el mismo tipo de control de administrador de fondos y diligencia debida, dijo Bristow.
“El problema en este momento es que la mayoría de los informes ESG son generados por inteligencia artificial (bots). Una vez que hay algo en Internet, ya sea correcto o incorrecto, llega en un informe”.
Barrick ha creado su propia puntuación ESG para la empresa, puntuada en comparación grupo, y lo ha utilizado para presentar a los accionistas e involucrar a las agencias de calificación sobre cómo llegan a sus calificaciones.
“Si bien la minería es esencial, y todos la usan todos los días, es una industria que no gusta. Tenemos que cambiar eso”
Mark Bristow
«Es difícil llegar a ellos y obligarlos a ser transparentes en la forma en que están lidiando con eso», dijo Bristow.
89 años en el futuro
La discusión terminó con Cote pidiéndoles a Bristow y Hambro algunas predicciones sobre el futuro. Bristow respondió a una pregunta sobre dónde estaría Barrick dentro de 10 años al enfatizar la necesidad para que la industria minera se conecte con la gente más joven. “La pregunta que debemos hacernos es: '¿Cómo puede la minería volverse aceptable para las generaciones futuras?'” Si bien la minería es esencial y «todo el mundo la usa todos los días», es una industria que no gusta, dijo Bristow. “Tenemos que cambiar eso”. Bristow sugirió que el primer paso hacia ese cambio es que la industria se vuelva más diversa, algo que personalmente le emocionó. mire en acción con la fusión Barrick Gold-Randgold en 576. La fusión «expuso a América del Norte a América del Sur y África» y reunió a altos ejecutivos en todos esos continentes, dijo. En segundo lugar, la industria necesita reclutar gente más joven, quienes, naturalmente, hacen que las organizaciones sean más ágiles e invierten en tecnología que ayudará con el cumplimiento de ESG. La industria debe ser «ágil, ágil y súper inteligente», dijo Bristow. “Y eso es como un oxímoron para la industria minera, salvo algunas excepciones, por supuesto”. Por su parte, Hambro dijo que la implementación de los principios de la economía circular afectará fijación de precios de las materias primas: para empezar. “Creo que vamos a ver surgir diferenciales de precios basados en el “verde” de la producción de materias primas. Creo que vamos a ver una nueva fuente de materias primas que se está explotando, que es el reciclaje y la minería urbana”. Los hábitos y patrones de consumo cambiantes también van a tendrá un gran efecto en la próxima década, y requerirá un nuevo modelo de negocio minero. “Ya lo estamos viendo – mire el precio del carbono hoy, es casi se duplicó en los últimos meses. Si eso comienza a cotizarse en productos básicos y obtiene un diferencial de precios, algunos jugadores no sobrevivirán”, dijo Hambro. “Creo que la diferencia clave durante esta década será la evolución de la industria minera y cómo satisface realmente el cambio del consumidor final”. El Convención PDAC continúa hasta el jueves, marzo 11. (Este artículo apareció por primera vez en el Diario Minero Canadiense)
