A fines de enero, cuando los precios de la plata y las acciones mineras de plata despegaron, se especuló que algunos de los mismos inversores de Wall Street Bets que impulsaron las acciones de GameStop (NYSE:GME) por las nubes también estaban convirtiendo la plata en un «meme stock».
Fue un buen golpe para los mineros de plata de la Columbia Británica como Pan American Silver (TSX:PAAS), First Majestic Silver (TSX:FR) y el streamer de metales preciosos Wheaton Precious Metals (TSX: palabras por minuto). Los tres tuvieron tres días seguidos de aumento de los precios de las acciones, desde enero 23 hasta el 1 de febrero. First Majestic tuvo un enorme 28% de aumento el 1 de febrero.
Pero si los inversores de Wall Street Bets estaban realmente detrás de los precios y las acciones de la plata altísimos, y si su plan era hacer para plata lo que hicieron por las empresas minoristas en apuros como GameStop, a estas alturas es posible que ya hayan comenzado a darse cuenta de a lo que se enfrentan.
«Buena suerte con eso», dijo Mickey Fulp, editor. del Geólogo Mercenario. “No estás luchando contra los fondos de cobertura. No estás peleando con Citadel y Melvin – estás luchando contra los bancos más grandes del mundo.”
Tan pronto como los precios de la plata subieron a $30 por onza alrededor de las 9 a.m. del 1 de febrero, los bancos de lingotes «redujeron» los precios a $2 por onza, dijo Russell Starr, cuya compañía minera de oro junior parece haber sido víctima de una venta al descubierto.
Está encantado de ver que los inversores de Reddit elevan los precios de la plata y las acciones mineras. Pero al igual que Fulp, no está seguro de cuánto tiempo puede durar un toro plateado con el impulso de los millennials que juegan con acciones en plataformas de negociación gratuitas como Robinhood.
“Lo que está sucediendo ahora en el mercado minorista es que están persiguiendo a los vendedores en corto de plata, que son básicamente bancos de lingotes”, dijo Starr, ex comerciante de Bay Street, cofundador de Echelon Wealth Partners y ahora director ejecutivo de Trillium Gold Mines (TSX-V:TGM).
¿Cuánto tiempo puede correr un toro plateado con el impulso de los millennials que juegan con acciones en plataformas de comercio libre como Robinhood?
“Lo que la multitud minorista no entiende es que pueden atraer a un 100 millón de personas con $1 ,100 cheques a la mesa, pero están luchando contra alguien que puede vender miles de millones de dólares en su cara. Será muy interesante ver si estos muchachos minoristas pueden siquiera tener una oportunidad contra JP Morgan”.
Como mínimo, los mineros junior y los inversores minoristas que invierten en ellos esperan que todo Wall Street El fenómeno de las apuestas arrojará luz sobre lo que dicen es un problema grave para las empresas canadienses de recursos y los mercados de capital canadienses en general: el comercio depredador de los grandes fondos de cobertura que se dirigen desproporcionadamente a las empresas canadienses.
“Estamos finalmente en un entorno en el que realmente tenemos la oportunidad de ser escuchados, mientras que hace un año los reguladores nunca nos habrían escuchado”, dijo Starr.
Starr señaló a su propia empresa como un ejemplo de lo que sucede todo el tiempo con empresas de oro y plata. Trillium se puso en corto recientemente «sin pedir prestado».
En otras palabras, Starr dijo que alguien había vendido en corto acciones de Trillium sin realmente pedir prestadas las acciones. Esta venta al descubierto al descubierto es cuando alguien vende al descubierto más acciones de las que existen. Otra forma de manipulación es la suplantación de identidad, cuando los comerciantes de alta frecuencia fingen interés en acciones o materias primas que no tienen intención de comprar.
Ambos son técnicamente ilegales en los EE. UU., pero suceden todo el tiempo y el Las multas impuestas por vender acciones fantasma no han detenido la práctica.
Y en Canadá, parece ser casi legal o estar mal vigilada. La Organización Reguladora de la Industria de Inversiones de Canadá (IIROC, por sus siglas en inglés) dice que la venta al descubierto al descubierto es ilegal en Canadá. Pero no lo es, según el bufete de abogados de negocios McMillan LLP, que realizó un estudio sobre las ventas al descubierto en 2019 y concluyó que “a pesar de la insistencia de IIROC en lo contrario, las ventas al descubierto al descubierto son legales en Canadá”. una acción, es decir, venderla en corto, solo cuando el precio de la acción estaba subiendo. Ahora, cualquier acción puede venderse en corto y el problema se ve agravado por la tecnología de negociación de alta frecuencia basada en algoritmos. las ventas en corto cumplen una función legítima en el mercado, cuando se utilizan para identificar empresas realmente malas o burbujas de activos y disuadir a las personas de invertir en ellas. Pero cuando se hace estrictamente con fines de lucro a través de lo que es esencialmente manipulación del mercado, no beneficia a nadie excepto a los fondos de cobertura y los corredores.
El año pasado, Lynch inició la campaña Save Canadian Mining y le encargó a Murenbeeld que realizara un estudio. La investigación encontró que antes de 2012, cuando la regla de repunte aún estaba vigente, las acciones mineras junior en la Bolsa de Valores de Toronto y las bolsas de riesgo generalmente se cotizaban a la par con el producto básico de metales. índice. Ahora, las acciones de las compañías mineras canadienses cotizan a aproximadamente 35% del índice de materias primas, dijo Lynch.
Los vendedores en corto venden acciones que no son propietarios: lo toman prestado de un corredor. Por lo general, publican declaraciones que explican por qué creen que las acciones están sobrevaluadas, con la esperanza de que otros vendan sus acciones en esa empresa.
En el momento en que deben llegar a un acuerdo con el comprador de las acciones que tomaron prestadas, ya están apostando a que las acciones habrán bajado, por lo que pueden comprarlas a un precio más bajo y luego embolsarse la diferencia.
La venta al descubierto desnuda es cuando las acciones se venden sin siquiera pedirlas prestadas, básicamente vendiendo acciones que excede lo que está en circulación.
En Canadá, los vendedores en corto pueden vender acciones que ni siquiera tomaron prestadas, siempre y cuando existe una expectativa razonable de que podrán liquidar la transacción
“Si realmente lo hizo legítimamente, puede No vender lo que no existe”, dijo Lynch. “Pero eso es exactamente lo que les sucedió a muchos de estos emisores”.
En Canadá, los vendedores en corto pueden vender acciones que ni siquiera tomaron prestadas, siempre que exista una expectativa razonable de que serán capaz de liquidar la operación, señala el estudio de McMillan.
“En el peor de los casos, la venta al descubierto puede ser una herramienta para los inescrupulosos que hacen campaña al descubierto y que difunden deliberadamente información errónea para reducir el precio de las acciones del objetivo”, McMillan advierte.
El estudio de McMillan concluye que, debido a las regulaciones laxas de Canadá, los mercados de capital canadienses han sido atacados desequilibradamente: “El número de campañas cortas en Canadá es desproporcionado al número que ocurre en los Estados Unidos, dados los tamaños relativos de sus respectivos mercados”.
Lynch dijo que el Grupo de Trabajo de Modernización de los Mercados de Capital en Ontario ha presentado algunas recomendaciones para endurecer las reglas sobre las ventas en corto en Canadá. Si bien no va tan lejos como para recomendar el restablecimiento de la regla de aumento, Lynch dijo que algunas de las recomendaciones, si los reguladores las adoptan, al menos deberían dificultar la venta corta de acciones canadienses.
“ Si siguen las recomendaciones, ayudaría mucho”, dijo Lynch.
(Este artículo apareció por primera vez en Negocios en Vancouver)
