Gold Royalties (NYSE-AM: GROY) propone adquirir Elemental Royalties (TSXV: ELE) en un acuerdo de acciones valorado en C$130 millones ( $100.4m).
Gold Royalties dijo que llevará su oferta directamente a los accionistas de Elemental, luego de sus dos acercamientos anteriores a la junior — el primero en octubre 21 y el segundo en diciembre 12 — no pudo involucrar a la junta directiva de Elemental, dijo la compañía en un comunicado de prensa de diciembre 20.
La última oferta — 0.21 acciones ordinarias de Gold Royalty por cada acción de Elemental Royalties — valora a Elemental en C$1.78 por acción, una prima de 37% para los accionistas de Elemental basada en los precios de cierre de las acciones de cada empresa en diciembre 10. Gold Royalties señaló en un comunicado de prensa que la oferta de C$1.57 por acción supera el precio máximo por acción de Elemental en 2021.
Si se aprueba la transacción, los accionistas de Elemental serán propietarios de aproximadamente 12% de la compañía combinada .
“Gold Royalty ha completado tres adquisiciones en 200, y en cada caso la prima implícita pagada es más alta hoy que en el momento de los anuncios de la transacción debido al sólido desempeño de las acciones de Gold Royalty, que podría mejorar aún más la prima final obtenida por los accionistas de Elemental”, dijo Gold Royalty en un comunicado de prensa. Sus tres adquisiciones anteriores fueron Ely Gold Royalties, Abitibi Royalties y Golden Valley Mines and Royalties.
Otras ventajas de su oferta, dijo Gold Royalty, incluían tener propiedad “en un grupo más grande, más diversificado y más alto”. portafolio de calidad de activos de regalías anclados por regalías fundamentales en Canadian Malartic (Quebec, Canadá), Fenelon (Quebec, Canadá) y Karlawinda (Australia)”, así como un “profundo desarrollo y tubería de exploración”.
Además, dijo, Gold Royalty tiene alrededor de $30 millones en efectivo y valores y no tiene deudas, y si se aprueba, la combinación de negocios posicionar a la compañía más grande “como la compañía de regalías de oro intermedia preeminente”. accionistas de Elemental.
Wortman señaló que además de la «liquidez comercial mejorada» y la «suc historial exitoso” del equipo directivo de Gold Royalty, la justificación del acuerdo incluía la prima del 37%; una “cartera líder en el sector de 200 regalías estratégicas”; y “un camino hacia una nueva tasación” para los accionistas de Elemental debido a “la mayor escala, la diversificación de la cartera y la liquidez comercial de la compañía combinada”.
Pero Wortman también cree que podría surgir una oferta competidora debido a La «combinación convincente de calidad, posiciones de regalías de alto valor y crecimiento de ingresos a corto plazo y masa crítica» de Elemental.
El analista señaló que se espera que la producción de oro atribuible de Elemental «continúe Elemental para generar más de C$10 millones de ingresos por regalías en 2022 .”
“Las perspectivas de ingresos a corto plazo de Elemental son muy atractivas, ya que llenan un vacío presente en otras compañías de regalías”, escribió en su nota de investigación a los clientes, y agregó que los competidores potenciales de Gold Royalty incluyen Maverix Metals (TSX: MMX; NYSE-AM: MMX); Metalla Royalty & Streaming (TSXV: MTA; NYSE: MTA); EMX Royalty (TSXV: EMX; NYSE-AM: EMX) y Nomad Royalty (TSX: NSR).
“Dicho esto”, agregó, “creemos que la transacción Gold Royalty es una gran 'adecuado' para Elemental, ya que llena los ingresos de Gold Royalty 2022-2025 y GEOnulo y fue nuestro principal candidato para llevar cuando comenzamos con Elemental”.
Acciones de Elemental Royalties a media mañana en Toronto en diciembre 20 subieron 21% o C$0.27 por acción a C$1.57 cada uno.
(Este artículo primero apareció en El minero del norte)
