El precio del zinc subirá más durante el resto de 2020, continuando un fuerte repunte de los mínimos registrados durante el brote inicial de covid-19, según el último informe de la industria de Fitch Solutions.
El precio del zinc cayó un 17,3% durante los primeros tres meses de 2020, pero desde entonces se han recuperado para registrar nuevos máximos del año.
El zinc a tres meses promedió $ 2,121 / ton durante los primeros ocho meses de 2020 y Fitch ha revisado su pronóstico para 2020 en su conjunto, de $ 2,100 / ton a $ 2,200 / ton.
Fitch dice que esto implica que los precios subirán a alrededor de $ 2.600 / ton para fin de año.
Fitch se ha vuelto más positivo en los precios del zinc a corto plazo debido a un repunte más fuerte de lo esperado en la actividad económica en China desde el primer trimestre de 2020.
Los analistas mantienen el pronóstico revisado de crecimiento del PIB real para 2020 de 2.2% (desde 1.1% anteriormente), con datos de alta frecuencia que afirman la opinión de Fitch de que la actividad económica se recuperará más rápido de lo anticipado.
Fitch espera una recuperación en forma de V para China, ya que es probable que Beijing aumente el apoyo político si la recuperación pierde fuerza. China representó poco menos de la mitad del consumo mundial de zinc en 2019.
El estímulo económico del gobierno en China seguirá respaldando un fuerte repunte en la producción de acero y la demanda de zinc que persistirá en 2021, pronostica Fitch.
Las medidas de estímulo económico anunciadas en la reunión del Congreso Popular Nacional de China en mayo ascendieron a alrededor del 7,5% del PIB anual. Si bien es menor que el paquete del 12,5% del PIB implementado durante la crisis financiera mundial y el gasto implementado por varios otros países, incluidos los EE. UU. Y Singapur (alrededor del 20% del PIB), Fitch dice que estas medidas deberían impulsar la demanda de acero de sectores clave como como construcción y manufactura durante el resto de 2020 y hasta 2021.
Fitch espera una tendencia a la baja estructural a largo plazo en los precios del zinc, que se prevé que comience en 2021.
Aunque Fitch revisó al alza sus pronósticos de precios, el analista de mercado espera que los precios alcancen su punto máximo en 2020-21 y que el exceso de oferta del mercado los arrastre hacia abajo a partir de entonces. Este declive estructural será impulsado por el lento crecimiento de la producción mundial de acero, ya que el acero galvanizado es el principal uso del zinc.
Fitch pronostica que después de un repunte en 2021, el crecimiento anual de la producción de acero se desacelerará constantemente en los próximos años debido a la disminución de los aumentos de capacidad en China y Europa. En China, la escalada de las restricciones ambientales a los productores y el debilitamiento del crecimiento de la demanda del sector de la construcción limitarán las tasas de crecimiento de la producción de acero, dice Fitch, mientras que los productores europeos recortarán la producción ante los bajos precios del acero.
Dado este contexto de debilitamiento, Fitch pronostica que el crecimiento del consumo global de zinc se desacelerará de un promedio de 2.2% interanual durante 2010-2019 a un promedio de 1.1% interanual durante 2020-2029. La desaceleración en el crecimiento del consumo mantendrá al mercado en superávit durante los próximos años, dice Fitch.
