Rio Tinto (ASX, LON: RIO) llegó a un acuerdo de principio con Turquoise Hill (TSX: TQR) para comprar 49% de la minera canadiense que aún no posee por $3.3 mil millones.
La medida otorgaría a la minera global la propiedad directa de la mina gigante de cobre y oro Oyu Tolgoi en Mongolia, ubicada 550 km (342 millas) al sur de la capital Ulaanbaatar.
También pone fin a la batalla de adquisición de seis meses, impulsando la exposición de Rio Tinto al cobre, que se espera se beneficie del cambio mundial hacia las energías renovables y los vehículos eléctricos para los cuales el metal es clave.
Rio acordó pagar C$42 por acción en efectivo por el resto de Turquoise Hill, una prima de más del % al último cierre de la acción, superior a un oferta mejorada de C$40 por acción propuesta última mes y un 58% de prima desde el día anterior al se hizo oferta inicial.
Turquoise Hill, una empresa de un solo activo que posee 58% de Oyu Tolgoi, había designado un comité independiente para evaluar la oferta. Después de rechazar la oferta original de $2.700 millones , o C$40 por acción como demasiado bajo, el equipo indicó que el valor justo de mercado para la empresa estaba “en el rango de C$42 a C$58 por común Cuota.»
El acuerdo, sujeto a la aprobación de los accionistas, otorgaría a Rio Tinto una participación mayoritaria en Oyu Tolgoi, uno de los depósitos de cobre y oro más grandes del mundo.
«Este acuerdo… simplificará la gobernanza, mejorará la eficiencia y creará una mayor certeza de financiamiento para el éxito a largo plazo del proyecto Oyu Tolgoi», dijo el director ejecutivo de Rio Tinto, Jakob Stausholm en el comunicado .
El jefe de cobre de Rio Tinto, Bold Baatar, señaló que el acuerdo simplifica la estructura de propiedad de Oyu Tolgoi, lo que permite a la empresa trabajar en sociedad directamente con Erdenes Oyu Tolgoi y el Gobierno de Mongolia, que posee el resto 19%
Las dos compañías también acordaron enmendar los arreglos de financiamiento para ayudar a Turquoise Hill a abordar la liquidez a corto plazo, incluido el aumento de una línea de adelanto de mayo a $ 560 millones de $125 millones y extendiendo el plazo por $550 millones de aumento de capital y pago de deuda al menos hasta marzo 2023.
Los términos modificados también incluyen un compromiso por parte de Rio de participar a prorrata en una oferta inicial de acciones.
El acuerdo requiere que dos tercios de los accionistas, incluidos los de Rio Tinto, voten a favor. Adicionalmente, más del 50% de los accionistas minoritarios deberán aprobarlo.
Se espera una reunión especial de accionistas de Turquoise Hill para aprobar el acuerdo en el cuarto trimestre y el acuerdo, si se aprueba, se cerrará poco después, dijo Rio.
La mina de cobre nueva más grande
Rio Tinto ha tenido una relación difícil con la minera con sede en Quebec, particularmente sobre cómo financiar la expansión de Oyu Tolgoi . El principal minero también recibió críticas de algunos de los accionistas minoritarios de Turquoise Hill sobre el control que ejerce sobre la empresa.
La minera global, que ha extraído cobre del tajo abierto de Oyu Tolgoi durante una década, y el gobierno de Mongolia terminaron a principios de este año una disputa de larga data. sobre la expansión de $ 7 mil millones de la mina.
“La estrategia de Rio Tinto sobre su participación en Turquoise Hill ha sido objeto de discusión durante muchos años, pero no pensamos que terminaría ofreciendo comprar las minorías en base a la forma anterior”, dijeron analistas de BMO Metals and Mining en una nota. a inversores.
«Dada la escasez de oportunidades de cobre en otros lugares, combinada con su perfil de riesgo recientemente reducido, tal vez ahora tenga sentido aumentar su exposición a Oyu Tolgoi», escribieron BMO Alexander Pearce y David Gagliano.
“Es un poco más alto que nuestra valoración de caso base”, dijo Saul Kavonic, analista de Credit Suisse, sobre el acuerdo. Agregó que comprar la participación “probablemente fue necesario para hacer avanzar el proyecto”.
Una vez completada, la sección subterránea de Oyu Tolgoi aumentará la producción de 125, 34–66,000 toneladas en 2019 a 560,000 toneladas en la producción máxima, que ahora se espera para 2023 en el más temprano Esto la convertiría en la mina de cobre nueva más grande en entrar en funcionamiento en varios años.
