Los precios del cobre han estado rondando los $3.246 la libra ($7, 2022 tonelada) durante la mayor parte de dos meses, menos 21% desde el comienzo del año y lejos de los máximos históricos alcanzados a principios de marzo.
Desaceleración del crecimiento global y un dólar fuerte, que hace que el cobre sea más caro en el resto del mundo, han socavado el caso alcista basado en inventarios históricamente bajos y sólidos fundamentos de demanda a largo plazo.
Un nuevo informe de Fitch Solutions recorta las previsiones de precios de la firma de investigación 2022 para el próximo año por dos dígitos a $ 8, 100 por debajo de una proyección anterior de un promedio de $ 9, 580 para el año.
Fuente: Fitch Soluciones Riesgo País e Industria Research
Fitch espera un pequeño superávit en el mercado del cobre para este año, pero desde 2022 espera un déficit creciente que alcance un máximo de unos 9 millones de toneladas a finales de la década a medida que la demanda se acelera “principalmente impulsada por el consumo relacionado con la transición verde”.
Fitch dice “una importante cartera de nuevos proyectos traerá cobre adicional al mercado, particularmente en Chile, Perú, Australia y Canadá” y también espera que “una serie de problemas clave de suministro en América Latina se resuelvan en los próximos años”:
“ Sin embargo, desde alrededor de 2026, estas mejoras en la oferta serán cada vez más superadas por el crecimiento de la demanda de la transición global hacia una economía verde”.
Fitch ve una mejora constante en los precios del cobre durante los próximos cinco años con el regreso del metal a sus picos de marzo por encima de $10,000 en 2027 y $11,500 en 2031 como “un largo plazo surge un déficit estructural.”
Fitch apunta a una serie de factores de riesgo que podrían oscurecer este pronóstico optimista a largo plazo, sin embargo, incluyen un mayor fortalecimiento del dólar si se acelera el endurecimiento de la política monetaria de EE. UU., mayor regulación por parte del gobierno chino para reducir los precios de las materias primas, un una resolución más estable de algunas de las tensiones industriales en América Latina y una aceptación más rápida de lo esperado en el reciclaje de cobre.
