BHP reforzó las conversaciones sobre un nuevo superciclo el martes al recompensar a los inversores con un dividendo récord de $ 5.1 mil millones en el primer semestre y pronosticar una perspectiva «muy constructiva» para los fundamentos del mercado de materias primas, a medida que la economía global comienza a decaer el rebote de covid-19.
La minera más grande del mundo dijo que las ganancias del primer semestre aumentaron un 16%, alcanzando un máximo de siete años, ya que la demanda del principal consumidor de metales, China, ayudó a impulsar los precios del mineral de hierro en un 70% en 2020, a un máximo reciente de nueve años de 176,90 dólares la tonelada.
Eso está muy por encima del costo de aproximadamente $ 10 a $ 20 por tonelada que la mayoría de los mineros globales gastan en la extracción del producto básico de fabricación de acero, según estimaciones de WSJ.com.
El mineral de hierro se lleva la mayor parte de las ganancias de BHP y el grupo dijo en enero que el precio del mineral realizado para el semestre de diciembre había aumentado un 33% en comparación con el mismo período del año anterior.
Como la mayoría de los principales mineros, BHP está optando por devolver el efectivo a los inversores en lugar de gastarlo en nuevos proyectos o adquisiciones arriesgados. La compañía dijo que pagará un dividendo provisional récord de 1,01 dólares, frente a los 65 centavos del año pasado.
Si el mineral de hierro y el cobre, el otro producto básico de BHP, que subió a su nivel más alto desde 2012 el lunes, mantienen los niveles actuales, los analistas creen que la empresa podría reducir su deuda neta. Estiman que BHP podría reducirlo al final de su año financiero en junio por debajo de su objetivo de $ 12 mil millones a $ 17 mil millones, allanando el camino para otro mega reparto.
«Los sólidos resultados de BHP y el dividendo del primer semestre, que superaron nuestra estimación en un 36%, bien podrían hacer subir las expectativas para algunos de sus pares que informan esta semana», escribió el experto en metales y minería de BMO, David Gagliano, en una nota a los inversores.
La compañía es la primera de sus pares australianos en informar esta semana, y se espera que todos saquen provecho de los precios en auge del mineral de hierro. Rio Tinto informa el miércoles y Fortescue Metals Group el jueves.
Impulsada por la recuperación sostenida de China y las interrupciones del suministro en varios mercados, incluidos el cobre y el mineral de hierro, la industria minera disfruta de las condiciones más benignas en más de una década.
La escalada de los precios de las materias primas ha llevado a los principales bancos y a varios analistas, incluidos JPMorgan y Goldman Sachs, a llamarlo el comienzo de un nuevo superciclo. Según Bloomberg, las acciones globales están en camino de subir durante 11 sesiones consecutivas, el tramo más largo desde 2009, ya que los inversores se sienten cómodos con el progreso del lanzamiento de la vacuna covid-19.
“El despliegue de vacunas en economías clave, aunque con cierta incertidumbre en cuanto al momento y la eficacia, elimina una cantidad importante de riesgo a la baja para la demanda a corto plazo y las perspectivas de precios de los productos básicos de nuestra cartera”, dijo BHP el martes.
Algunos economistas se niegan a llamarlo superciclo. Dicen que el término no coincide del todo con lo que está sucediendo en este momento: un mercado alcista de dos años pronosticado que aún podría descarrilarse por covid-19.
«Con las cosas tan volátiles e inciertas como están en este momento, decir un ‘superciclo de materias primas’ general es un poco prematuro», dijo a Financial Post la semana pasada Rory Johnston, director general y economista de mercado con sede en Toronto.
“Eso es lo que pasa con las superciclos. Parecen obvios en retrospectiva, pero son mucho más difíciles de ver en ese momento ”, escribió Andy Home, columnista de Reuters, en enero.
Más allá del panorama inmediato a mediano plazo, BHP ve la necesidad continua de suministro adicional, tanto nuevo como de reemplazo, en la mayoría de los sectores en los que opera.
«Mirando aún más lejos, se espera que la demanda a largo plazo de los usos finales tradicionales sea sólida, mientras que la amplia exposición a la megatendencia de la electrificación ofrece una ventaja atractiva», escribió el martes el vicepresidente de análisis de mercado y economía de BHP, Huw McKay.
BHP no fue la única minera importante que inyectó más optimismo en el sector el martes. Glencore dijo que está reanudando los pagos con un rendimiento de 1.600 millones de dólares después de eliminar su dividendo anual en agosto.
