Si tres es tendencia, entonces los productores de cobre, inundados de efectivo después de duplicar los precios, están entrando en la siguiente fase del ciclo: mayor presión fiscal de sus países anfitriones.
En las noticias de esta semana, tres de las principales naciones productoras de cobre muestran que las autoridades están buscando una mayor parte de las ganancias inesperadas. Si bien eso no es inusual en períodos de precios altos, esta vez existe el incentivo adicional de encontrar formas de financiar la recuperación de la pandemia, mientras que hablar de un nuevo superciclo también está ayudando a aumentar la retórica política.
El miércoles, la Cámara Baja de Chile presentó una propuesta sobre el cobre en una medida que, según la industria, corre el riesgo de frustrar la inversión. El mismo día, Bloomberg informó que el líder en la carrera presidencial de Perú presionará por una postura más dura contra las empresas mineras para garantizar que una mayor parte de los ingresos generados por la vasta riqueza mineral permanece en las arcadas del Estado. Horas antes, el director de la empresa estatal de inversiones mineras de Zambia fue citado diciendo que quiere una porción mayor de los ingresos de las operaciones de cobre.
“Ciertamente, podremos ver más ejemplos de esto en los próximos meses”, escribió Colin Hamilton, director gerente de investigación de materias primas en BMO Capital Markets, en una nota a los clientes.
Si bien los futuros del cobre se han retirado de los niveles más altos en casi una década el mes pasado, todavía están casi un 90% más que hace un año después de que las fábricas chinas se recuperaron rápidamente de la pandemia y los productores sufrieron interrupciones. Ahora, la perspectiva de una recuperación mundial con la ayuda de las vacunas y una ola de promesas de descarbonización pintan un panorama optimista a largo plazo para el metal utilizado en todo, desde cables y tuberías hasta baterías y motores.
Eso no ha pasado desapercibido para las partes interesadas de las empresas mineras, incluidos sindicatos y gobiernos.
Caso a Caso
En Chile, donde la pandemia fue precedida por meses de protestas contra el gobierno, se está ganando consenso en que sectores altamente rentables como la minería podría ayudar a financiar la recuperación de la pandemia y reducir las desigualdades económicas.
En un país que representa más de una cuarta parte del cobre extraído del mundo, los legisladores de la oposición quieren introducir un impuesto del 3% sobre el cobre y el litio producidos por empresas como BHP y Albemarle para financiar proyectos de desarrollo, respondiendo a la demanda social y normas ambientales de inversionistas y cadenas de suministro.
“Es parte de lo que nuestro país necesita: mayor justicia económica y social y el fin de los privilegios que han tenido las grandes empresas”, dijo el diputado demócrata cristiano Iván Flores.
En el vecino Perú, el segundo mayor proveedor de cobre, Yonhy Lescano dijo que quiere cerrar las lagunas fiscales y negociar acuerdos de participación en las ganancias con empresas multinacionales. Lescano lidera las principales encuestas antes de la altamente competitiva primera ronda de elecciones del 11 de abril. Sus comentarios resonarán en algunas comunidades aisladas del altiplano peruano que se han resistido a la minería.
En Zambia, ZCCM Investments, que está finalizando la compra de la unidad de cobre de Zambia de Glencore, también quiere acciones más grandes en otras empresas que producen el metal en la nación del sur de África, excluyó al director ejecutivo Mabvuto Chipata en una entrevista .
Zambia ha mejorado progresivamente las regalías después de quejarse durante mucho tiempo de que los mineros del país rara vez reportan ganancias y, como consecuencia, pagan poco en impuestos. Ahora ZCCM-IH busca aumentar aún más su participación en los ingresos mientras Zambia se prepara para celebrar elecciones generales en agosto. La provincia de Copperbelt, hogar de las minas de Glencore y otras empresas extranjeras, es un campo de batalla político clave.
Dificultades para un avance
Sin duda, estas iniciativas pueden no ver la luz del día. Como candidato presidencial, Ollanta Humala de Perú se unió a las comunidades locales contra las empresas mineras extranjeras solo para abrazar la industria después de que ganó el cargo. En Chile, el presidente Sebastián Piñera puede vetar el proyecto de ley de regalías o buscar bloquearlo a través del Tribunal Constitucional del país.
Las empresas, a través de sus asociaciones industriales, también lucharán contra los cambios en las reglas del juego. Los equipos de administración y las juntas directivas que han soportado ciclos anteriores estarán ansiosos por defender los márgenes en un momento en que la operación y la construcción de minas se están volviendo más complicadas y caras.
Pero la industria tendrá que caminar por una línea muy fina dado el creciente escrutinio sobre cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza.
Con las empresas intensificando para destacar sus esfuerzos de ESG, “los países anfitriones pueden encontrar que los mineros podrían no ser tan pasivos esta vez”, dijo el analista de Bloomberg Intelligence, Grant Sporre, en una respuesta enviada por correo electrónico.
Fuente: Pulso
