Expertos de los comités de PIB Tendencial y del Precio de Referencia del Cobre enviaron al Ministerio de Hacienda sus proyecciones, las que serán usadas para definir la capacidad de gasto estructural de la economía, clave para el Presupuesto 2020.
Cabe señalar que para el PIB de tendencia se les solicita a los expertos proyectar para los próximos 5 años el crecimiento de la Formación Bruta de Capital Fijo (inversión), la Fuerza de Trabajo y la Productividad Total de Factores (PTF), a partir de datos que les entrega Hacienda. Con esas proyecciones, Hacienda determina un promedio, excluyendo la más alta y la más baja.
En el caso del precio del cobre, se trata de un promedio a 10 años, también a partir de datos que provee Hacienda, y del cual también se excluyen la proyección más alta y la más baja.
¿Qué se prevé para este año? Si bien los resultados se darán a conocer el próximo 30 de agosto, expertos de ambos comités accedieron a entregar a PULSO sus análisis bajo reserva de identidad.
Para el PIB tendencial 2020, el rango se ubica entre 3% y 3,1%, levemente superior al de este año (2,9%), pero sin alcanzar el 3,4% de PIB Potencial que proyectó el Banco Central en el Ipom de junio.
En esta materia, los factores de análisis apuntan en direcciones opuestas. Para la fuerza de trabajo cuyos datos provee el INE, uno de los integrantes del comité “las cifras oficiales siguen sin capturar bien el fenómeno migratorio, que podría ser hasta 1,5 puntos superior a lo que ve hoy el INE”, mientras otro experto matiza que “los flujos migratorios han tendido a estabilizarse y de alguna manera, ya están incorporados en la fuerza de trabajo”. Por ello, prevé que “el mayor capital humano promedio de los migrantes se reflejará más adelante, pero en productividad”.
El segundo factor, la inversión, se ve cruzada por el escenario externo incierto. “La inversión se ha visto mermada en todo el mundo, pese a las bajas tasas de interés, porque no se sabe cuándo terminará la guerra comercial”, afirma uno de los integrantes. Además, agrega otro de los expertos, “el Banco Central anticipaba un nivel de inversión que no se ha cumplido”. En ese contexto, la proyección “tiende a ser conservadora”, señala.
Para el tercer factor, el análisis es poco auspicioso: “La productividad está estancada”, afirma tajante, un integrante y agrega que “no hay razones para pensar en un aumento sustancial del PIB tendencial en la medida que en productividad no pasa nada”, opinión que comparten otros expertos.
Respecto del Precio del Cobre para la década, los fantasmas de la guerra comercial se repiten. Y por ello, los rangos promedio de proyección van de US$2,80 a US$2,98 la libra (la misma de 2019), en una estimación que el consenso de los expertos apunta, será conservadora por parte de Hacienda.
Fuente: Pulso
