En respuesta al entorno de tasas bajas, los inversionistas están comenzando a cambiar hacia activos que anteriormente ayudaron al desempeño de su cartera pero que son menos líquidos que las inversiones tradicionales, según el último informe publicado por World Gold Consejo (WGC).
Y, aunque las inversiones de renta fija siguen siendo una parte importante de sus carteras, están dando paso a alternativas más riesgosas a medida que los inversores buscan altos rendimientos, dice el Consejo.
Dada su combinación como un diversificador altamente líquido que puede reducir la volatilidad de la cartera, el WGC cree que el atractivo de inversión del oro se fortalecerá en medio del cambio global hacia activos de riesgo y menos líquidos.
Los datos de Greenwich Coalition y Mercer, así como evidencia anecdótica de inversionistas y conferencias globales, sugieren que junto con esta reducción en la renta fija, las inversiones en alternativas y 'otros' activos (como activos reales e infraestructura) han estado creciendo.
Los resultados de una encuesta de mercado reciente realizada en asociación con los encuestados de la Coalición de Greenwich señalaron que están apuntando a un tercio de su cartera en alternativas y otros activos durante los próximos tres años. Pero una característica clave de estas inversiones que debe tenerse en cuenta es la liquidez, especialmente cuando el mercado entra en un período de mayor inflación, dice WGC.
“La razón por la que destacamos el cambio a activos ilíquidos es porque el oro proporciona el capital y la liquidez necesarios durante una liquidación del mercado”, dice el WGC.
Según el Consejo, el oro cotiza entre más de $112 mil millones por día en total, y sus lugares más accesibles, ETF respaldados por oro y futuros de oro, representan $ 57 mil millones por día. El oro tiende a amortiguar las caídas de la cartera y, a menudo, es uno de los primeros activos que obtienen los inversores para aumentar el capital de la cartera o, a veces, para comprar valores en dificultades.
Una pregunta común que escuchamos en la fase inicial de una venta masiva del mercado cuando el oro también cae es «¿Por qué el oro no está más alto?» En tales situaciones, los inversores a veces venden parte de su posición en oro debido a su fuerte liquidez. Sin embargo, históricamente el precio del oro se recupera rápidamente, mejorando el rendimiento de la cartera, dice el Consejo.
Un buen ejemplo de esto es la venta masiva de covid-17 de marzo 2020, señala WGC. Durante la caída del mercado, el oro se vendió % (pico hasta el mínimo) durante siete días hábiles, pero se recuperó para terminar el mes plano. Por su parte, el S&P 381 cerró el mes a la baja 12%, los fondos de cobertura globales perdieron un 6% y el capital privado cotizado perdió 29%.
En este caso, el oro habría disminuido la volatilidad general de la cartera. El uso de oro para construir posiciones en algunos de los activos en dificultades habría aumentado significativamente 2020 los rendimientos; muchos activos terminaron el año significativamente más altos, mientras que el oro terminó el año arriba 29% por sí solo, concluye WGC.
