Michelin es uno de los tres mayores fabricantes de neumáticos del mundo. Desde su fundación en Francia en 1889, las adquisiciones han sido una parte clave de su estrategia comercial y la compañía actualmente posee, entre muchas otras, las marcas de neumáticos BF Goodrich, Kleber y Uniroyal.
Sin embargo, su última adquisición ha hecho que la compañía busque aumentar su presencia en el sector de manipulación de materiales y metales de la minería, un mercado en crecimiento significativo.
Michelin anunció en marzo que tiene la intención de adquirir Fenner PLC, un líder mundial con sede en el Reino Unido en tecnología de polímeros reforzados por aproximadamente £ 1.3 mil millones. La compañía registró ingresos anuales en 2017 de 655 millones de libras.
Pasando al manejo de materiales mineros
Michelin ya proporciona neumáticos gigantes para el sector de la minería subterránea y de superficie. Inventó el neumático más grande del mundo, conocido como «63 pulgadas», para el mercado de dúmperes rígidos y tiene tres fábricas dedicadas a la fabricación de neumáticos para minas de superficie.
Fenner es el mayor productor de soluciones de cintas transportadoras pesadas y productos de polímeros reforzados para la minería y los mercados industriales en general. Tiene dos divisiones: soluciones de transportadores de ingeniería y productos de ingeniería avanzada, principalmente polímeros. Aunque la empresa trabaja en diferentes sectores, la minería sigue siendo el mercado más grande del grupo.
Según Michelin, la adquisición está en «perfecta alineación estratégica» con su ambición de aprovechar su experiencia en materiales de alta tecnología, particularmente polímeros.
“Dominar los materiales de alta tecnología es clave para crear valor en los próximos años. Fenner permitirá a Michelin acelerar su crecimiento en esta área y fortalecer su posición como actor clave en los mercados mineros en recuperación con una oferta integral ”, dijo Jean-Dominique Senard, CEO de Michelin en un comunicado.
Se espera que la transacción permita al grupo proporcionar a los clientes de la industria minera una oferta integral, que va desde neumáticos hasta cintas transportadoras con servicios y soluciones relacionados, y mejorar el alcance geográfico de ambas empresas. Además, Michelin espera ampliar su experiencia e innovación en materiales de alta tecnología. La compañía ha dicho que la incorporación de la cartera de polímeros de Fenner ayudará a Michelin a entrar en los mercados de polímeros reforzados, especialmente en los segmentos de bienes de consumo, dispositivos industriales y médicos. Michelin sigue desarrollando su experiencia en materiales avanzados y productos de ingeniería y Fenner se utilizará como piedra angular de este proceso.
La adquisición aún debe implementarse mediante un esquema de arreglo aprobado por un tribunal. Se espera que el acuerdo se cierre al final del segundo trimestre.
El movimiento correcto en el momento adecuado: ampliar la cartera de productos
Un portavoz de Transparencia Market Research Private Limited (TMR), una agencia de asesoría e investigación analítica, dice que la adquisición de Fenner por Michelin es «el movimiento correcto en el momento adecuado».
“Si analizamos la experiencia del Grupo Michelin en la fabricación de equipos de minería, se concentra solo en neumáticos, con la adquisición de Fenner ahora tendrá una cartera de productos más amplia que va desde neumáticos hasta cintas transportadoras y servicios relacionados. Esto ayudará a Michelin a expandir su presencia geográfica; es un movimiento estratégico ”, dijo el portavoz.
Como ha dicho Senard, Michelin quiere aprovechar la importante aceptación en el mercado minero que ha experimentado una recuperación significativa en los últimos 18 meses después de una recesión larga y dura. Luego de un período de actividad mínima, el sector avanza con cautela con nuevos proyectos, expansiones y exploración que verán más proyectos en línea más adelante, creando valor futuro para Michelin y Fenner.
Significativamente, el fabricante francés de neumáticos obtendrá acceso al alcance de Fenner en América Latina y Asia, el primero de los cuales tiene un sector minero en auge previsto para un crecimiento significativo. Michelin tiene una presencia limitada en América Latina, pero buscará expandirse en la región de crecimiento económico.
El mercado global de productos y tecnologías de manipulación de materiales a granel ofreció una oportunidad valorada en US $ 58.860 millones en 2015, según TMR. Los analistas de la agencia proyectan que este mercado se expandirá a una tasa compuesta anual del 1,30% entre 2016 y 2024 y alcanzará un valor de US $ 65.740 millones para fines de 2024.
La adquisición de Michelin / Fenner es parte de una tendencia más amplia de actividad creciente para fusiones y adquisiciones europeas que aumentó en un 47% a 257.700 millones de dólares desde principios de 2018 hasta finales de la semana pasada, según muestran los datos de Thomson Reuters.
La racionalización de las operaciones genera importantes ahorros de costos
La mayoría de los clientes finales y socios distribuidores son los mismos para Michelin y Fenner, según TMR. Esta adquisición ayudará a Michelin a fortalecer sus vínculos y relaciones con ambos.
Michelin también ha identificado el potencial para lograr ahorros en costos de materiales, incluidos £ 30 millones en sinergias anuales inmediatas, así como para desbloquear eficiencias de procesamiento y aprovechar las habilidades de I + D, con el fin de generar un crecimiento más rápido y crear un valor significativo. La puesta en común de los recursos de cada empresa probablemente generará ahorros de costos significativos, dice TMR, pero también resultará potencialmente en la pérdida de puestos de trabajo debido a la automatización de procesos.
En general, el acuerdo representa una buena relación calidad-precio para Michelin y está bien situada, con su larga trayectoria y alcance global, para tener un buen desempeño en el mercado de manipulación de materiales y metales de minería.
“Analizar la estrategia de ampliar la cartera de productos, expandir la presencia geográfica y utilizar eficiencias de procesamiento que conducirían a un ahorro de costos significativo. Esto parece tener una buena relación calidad-precio ”, dice el portavoz de TMR.
De manera similar, Igor Kuzniar, socio gerente de Teleios Capital, la firma de inversión activista centrada en Europa que posee una participación del 5,95% en Fenner, dijo a Reuters en un correo electrónico que la firma da la bienvenida a la oferta y siente que refleja un buen valor para todos los accionistas.
En general, la adquisición de Fenner por Michelin tiene sentido para la compañía en varios niveles y, en particular, también podría verla realizar más adquisiciones similares. De hecho, la compañía dijo que consideraría nuevas adquisiciones en febrero, luego de anunciar la compra de una participación del 20% en el proveedor alemán de servicios automotrices ATU.
Fuente: Mining Technology
