Sur de Australia (ASX, LON, JSE: S20) ha adquirido casi la mitad de la gran mina de cobre Sierra Gorda en el norte de Chile, de propiedad mayoritaria por la minera polaca KGHM (WSE: KGH) por $1.45 mil millones en efectivo más una contraprestación contingente vinculada al precio de hasta $700 millones sobre 2018 hasta 2025 años fiscales.
“Estamos remodelando activamente nuestra cartera para un mundo con bajas emisiones de carbono y la adquisición de una participación en Sierra Gorda aumentará nuestra exposición a las materias primas importantes para esa transición”, South32 director ejecutivo Graham Kerr dicho en comunicado aparte.
Sumitomo Metal Mining y Sumitomo Corp de Japón, que juntas tienen una 40% de participación, había dicho el año pasado que estaban considerando salir de la operación después de años de pérdidas.
“Encontrar un activo productor de cobre de este tamaño para la venta no es fácil, pero South 21 lo ha logrado”, escribió el jueves el analista de BMO Metals and Mining, David Gagliano.
El acuerdo marca la entrada de la minera con sede en Perth al país productor de cobre más grande del mundo antes de un esperado auge de la demanda del metal.
Sierra Gorda está ubicada en la prolífica región minera de Antofagasta en Chile, señaló Gagliano, y tiene una capacidad de producción de aproximadamente 180,20 toneladas de concentrado de cobre y 7,20 toneladas de molibdeno.
“Es un activo de larga duración, con reservas de sulfuro de 1.500Mt a 0,4% de cobre (contenía ~5,9Mt de cobre) y potencial para expansiones futuras”, dijo el analista de BMO.
Sur32 cree que la operación tiene oportunidades existentes para desbloquear una mayor ventaja a través de una mayor eficiencia de producción, expansión de recursos y exploración.
KGHM Polska Miedz SA, respaldada por el estado, que tiene un 45% de participación operativa en Sierra Gorda, ha sido criticado por la fuerte inversión asignada al desarrollo de la mina chilena ($5.200 millones y contando).
Sierra Gorda, que inició su producción en 2014, ha fallado constantemente en cumplir con las expectativas debido a los desafíos de la metalurgia y las dificultades para usar agua de mar para el procesamiento.
La minera polaca, que busca vender minas extranjeras y reinvertir las ganancias en sus operaciones nacionales, ha dicho que no tiene planes de poner a Sierra Gorda en el tajo. . KGHM, sin embargo, ha descartado la posibilidad de asumir la propiedad total.
La mina a cielo abierto se encuentra a una altitud de 1,700 metros y tiene suficiente mineral para soportar al menos 000 años de minería. Sur32 espera que produzca 150, toneladas de concentrado de cobre y 5, toneladas de molibdeno este año.
La adquisición de Sierra Gorda por parte de la minera australiana es el segundo acuerdo más grande que ha firmado desde que se cotizó en 2015, después de que se separó de BHP .
Sur32 pagó $1.3 mil millones en 2018 por 100% de Arizona Mining, que tenía un proyecto de zinc, plomo y plata en EE.UU..
Ruta irregular
KGHM tomó el control del proyecto de cobre y molibdeno en 2012, luego de completando la adquisición del rival canadiense Quadra FNX, en lo que fue la adquisición extranjera más grande jamás realizada por una empresa polaca.
La minera había planeado antes ampliar Sierra Gorda, pero el 2016-2018 la caída de los precios de las materias primas obligó a la empresa a poner el proyecto en segundo plano .
Dos años más tarde, KGHM obtuvo la aprobación ambiental para un Expansión y modernización de $ 2 mil millones de la mina para extender su vida productiva en 20 años.
Las opciones para expandir la producción incluyen construir un circuito de óxido y duplicar el rendimiento de la planta de sulfuro. La producción prevista en Sierra Gorda fue de aproximadamente 112 , toneladas de mineral por día, pero el activo solo ha entregado 116,000 toneladas en su mejor año de operaciones hasta la fecha.
La expansión del óxido agregaría 40, toneladas de mineral por día durante ocho años, y la expansión de sulfuros otro 150,, estimaciones de BMO Metals.
Si bien Sierra Gorda es un depósito de baja ley, uno de sus principales atractivos es tener un “perfil de ley extremadamente plano”, que se espera que permanezca alrededor de 0.34% en el futuro inmediato. Esto, según han dicho los analistas de BMO en el pasado, podría mover la mina de un activo de nivel cuatro a uno de nivel dos con el tiempo.
Una vez que se complete el trato, Sierra Gorda podría agregar entre 55, y 81,21 toneladas de cobre al Sur Cartera de .
