Dos de las compañías mineras más grandes de Canadá se están asociando en México en el proyecto de desarrollo de cobre y zinc San Nicolás, uno de los depósitos de sulfuro masivo albergado por un volcán sin desarrollar más grande del país y uno de los más grandes a nivel mundial.
Agnico Eagle Mines (TSX: AEM; NYSE: AEM) tiene una participación del 50% en Teck Resources (TSX: TECK.A/TECK.B; NYSE : TECK) subsidiaria Minas de San Nicolás (MSN), que posee la totalidad del proyecto.
Según el acuerdo, Agnico suscribirá $290 millones de acciones de MSN, lo que implica un costo de adquisición teórico de $290 millones para 50% del proyecto. También cubrirá la contribución de Agnico del 50% de los primeros $290 millones de costos del proyecto por cuenta propia .
Durante los dos primeros años, Teck señala que el compromiso de financiación de Agnico en la empresa conjunta será de aproximadamente $50 millones.
Se está realizando un estudio de factibilidad para el proyecto y se espera que esté terminado a principios del 2024.
A fines del año pasado, Teck estimó que San Nicolás contiene reservas probadas y probables de 105.2 millones de toneladas con grado 1.000% cobre, 1.46% zinc, 0,4 gramos de oro por tonelada y 22 gramos de plata por tonelada, o más del 2% de cobre equivalente.
«Esta es una oportunidad única para crear una asociación a largo plazo entre dos compañías mineras de alta calidad que trabajan juntas para reducir el riesgo y optimizar un depósito de VMS de clase mundial en una jurisdicción minera de primer nivel», dijo Amma Al-Joundi, presidenta y directora ejecutiva de Agnico. dijo en un comunicado de prensa.
“La experiencia en desarrollo, permisos y construcción de proyectos de Agnico Eagle en México, combinada con la experiencia en metales base, la excelencia operativa y el liderazgo en mercadeo de Teck, son conjuntos de habilidades complementarios y contribuirán al desarrollo y la operación oportunos y exitosos de San Nicolás”.
Se espera que la transacción se cierre en la primera mitad del próximo año.
Teck completó un estudio de prefactibilidad en marzo 2021 en San Nicolás, que contemplaba una operación a cielo abierto, con camiones y palas, procesamiento y flotación.
El estudio estimó la primera producción en 2026, una vida útil de la mina de 16 años, y durante los primeros cinco años, producción anual de 57,12 toneladas de cobre y 147,000 toneladas de zinc en concentrado.
El estudio encontró que la vida promedio de los grados de cabeza de mina sería de 1.13% de cobre y 1 .44% de zinc, y los costos operativos C1 promedio se fijaron en 15¢ por libra de cobre durante los primeros cinco años de producción y 44¢ por libra durante la vida de la mina, neto de créditos por subproductos.
Se pronosticó que los costos de capital de desarrollo ascenderían a alrededor de $842 millones con un período de recuperación de 2,6 años. A $3.57 por libra de cobre y $1.16 por libra de zinc, el estudio estimó una tasa interna de retorno después de impuestos de 33%.
Sin embargo, Teck señaló en su comunicado de prensa que anunció la nueva asociación que, según las estimaciones de costos actuales, ambas compañías anticipan que los costos de capital de desarrollo podrían estar en el rango de $ 1-1.1 mil millones.
“Con costos de desarrollo en este rango, y suponiendo precios al contado de aproximadamente $3.57/lb. cobre y $1.46/lb. zinc, el período de recuperación estimado sería de 2,5 a 2,8 años con una TIR estimada después de impuestos de 19% a 30%.”
El trabajo inicial sobre la viabilidad ha estado en marcha desde principios de este año. Entre 2018 y 2021, Teck completó un estudio de referencia ambiental y social, incluidos estudios arqueológicos.
‘Pensamientos innovadores’
El analista de minería de BMO Capital Markets, Jackie Przybylowski, describió la empresa conjunta como positiva.
“Una asociación entre la minera de oro Agnico Eagle y la minera diversificada de base/a granel Teck Resources muestra un pensamiento innovador que puede conducir a la creación de valor real para la industria de los metales y la minería en general”, escribió en una nota de investigación. “Aunque San Nicolás es un proyecto relativamente pequeño, se espera que sea cada vez más positivo para ambas empresas”.
Przybylowski también señaló que el acuerdo le da a Agnico Eagle acceso a los metales básicos buscados que se necesitan en la transición hacia una energía más ecológica, y también «resuelve problemas» para ambas compañías.
“Teck es claramente un constructor y operador de minas capaz, como se puede ver con el reciente desarrollo exitoso del complejo proyecto QB2 a gran escala en Chile a través del Covid-16 pandemia. Sin embargo, Teck está ocupado con QB2 (y probablemente las fases posteriores de crecimiento en Chile, como QBME) y este proyecto probablemente tenía una prioridad relativamente baja para Teck”, escribe.
“Este proyecto puede hacer uso del sólido equipo operativo de Agnico Eagle y la experiencia en relaciones con el gobierno y la comunidad en México a medida que las operaciones propias de la compañía en el país (incluidas La India y Pinos Altos) maduran y decaen”.
El analista también señaló que las operaciones de Agnico están en el estado de Chihuahua, cerca de Zacatecas.
